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【防非宣传月】合约异动要看准 临近交割更小心

作者:海默尼药业有限公司时间:2020-05-20

期货市场能够有效分散现货市场价格波动带来的风险F66永乐国际,并能够通过公开透明的交易机制形成真实F66永乐国际、合理的商品交易价格,在我国资本市场中发挥着重要作用F66永乐国际F66永乐国际。期货市场实行保证金交易制度,能够调动少量资金进行较大价值的投资F66永乐国际,具有“四两拨千金”特点F66永乐国际F66永乐国际,日益受到投资者的关注F66永乐国际。近年来F66永乐国际,一些不法分子逐渐将违法的触角深入到期货市场,利用投资者有追涨杀跌的心理F66永乐国际F66永乐国际,通过期货现货两个市场实施“花式”操纵,扭曲期货市场价格F66永乐国际,将广大期货投资者带入深渊F66永乐国际F66永乐国际。

姜某即是这些不法分子中的典型代表F66永乐国际。姜某曾是国内某甲醇贸易商X公司的总经理F66永乐国际,为进行套期保值做多“甲醇1501”合约F66永乐国际。2014年年底F66永乐国际F66永乐国际,临近期货合约交割月份F66永乐国际,“甲醇1501”合约持仓逐步下降,姜某暗感不妙。为了使甲醇现货市场价格符合预期并确保多头套保持仓顺利进入交割月,姜某累计动用约4亿资金F66永乐国际F66永乐国际F66永乐国际,大量增加合约买仓F66永乐国际,短短一个月的时间买持仓占市场买持仓总量的比例从30.75%升至最高的76.04%F66永乐国际,最高买持仓量是市场同期买持仓量第二名客户(439手)的62倍F66永乐国际F66永乐国际F66永乐国际,形成多头持仓明显优势F66永乐国际。同时,姜某利用X公司在现货市场的优势地位大量囤积现货,将X公司甲醇账面库存余额从17万吨增加至42万吨,造成市场甲醇现货需求旺盛的假象,降低市场对“甲醇1501”合约可供交割量的预期F66永乐国际,以期进一步推高期货市场价格。

果然F66永乐国际,通过操纵期货现货两个市场的共同作用,许多投资者受到迷惑纷纷做多“甲醇1501”。12月3日“甲醇1501”合约价格较11月14日上涨8.9%F66永乐国际F66永乐国际。

然而F66永乐国际,人算不如天算。姜某因动用资金量太大后期无力追加期货保证金F66永乐国际F66永乐国际F66永乐国际,期货公司按照规定对其实施了强行平仓F66永乐国际F66永乐国际。大量合约抛单导致合约价格大幅下跌F66永乐国际F66永乐国际,引发投资者恐慌性抛盘F66永乐国际,仅3个交易日合约价格跌幅高达19.1%。当初受到迷惑跟单买入的投资者追悔莫及F66永乐国际F66永乐国际。

另一个不法分子刘某为实现自身盈利,通过大量增持空单F66永乐国际、自买自卖、连续打压的方式做空“聚氯乙烯1501”,导致“聚氯乙烯1501”合约的市场成交价格与现货市场价格出现大幅偏离F66永乐国际F66永乐国际。然而后期多头力量占据市场主力F66永乐国际,“聚氯乙烯1501”合约价格逐渐回归正常水平F66永乐国际F66永乐国际,刘某不仅自己没赚到好处F66永乐国际,也坑害了广大投资者的利益F66永乐国际。

如果出于对市场趋势的合理预期而做多或者做空期货合约F66永乐国际,这属于正常的投资行为F66永乐国际F66永乐国际。而不法分子的违法性在于,他们为了谋取私利,利用资金或持仓优势逆市拉升或者打压合约价格,人为扭曲期货产品交易价格F66永乐国际F66永乐国际,误导投资者的投资决策,扰乱正常的市场交易秩序,这就违反了《期货交易管理条例》第四十条关于禁止操纵期货交易价格的规定F66永乐国际,构成《期货交易管理条例》第七十一条所述通过集中资金优势F66永乐国际、持仓优势连续买卖合约F66永乐国际,以自己为交易对象自买自卖F66永乐国际,或者为影响期货市场行情囤积现货等手段操纵期货市场的违法行为F66永乐国际F66永乐国际F66永乐国际。

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来源:证监会网站

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